الفيدرالي الأمريكي

أكد أحمد عزام، المحلل الاقتصادي، أن التضخم يمثل التحدي الأكبر أمام السياسة النقدية الأمريكية في الوقت الحالي، مشيرًا إلى أن مستويات التضخم لا تزال بعيدة عن مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

وأوضح عزام، خلال مداخلة مع قناة إكسترا نيوز، أن التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة يدور حول 3.5%، بينما يتجاوز التضخم الأساسي مستوى 3%، لافتًا إلى أن ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء والتوترات الجيوسياسية والتعريفات الجمركية تمثل عوامل ضغط رئيسية على الأسعار.

" title="YouTube video player" frameborder="0" allowfullscreen="">

وأشار إلى أن تضخم الغذاء يعد من أبرز المخاطر أمام الفيدرالي الأمريكي، خاصة أن الضغوط الحالية ترتبط بعوامل خارجية مثل اضطرابات سلاسل الإمداد وارتفاع تكاليف الطاقة، مؤكدًا أن رفع أسعار الفائدة وحده قد لا يكون كافيًا لمعالجة هذه الضغوط.

وفيما يتعلق باجتماع الفيدرالي الأمريكي، توقع عزام استمرار حالة الانقسام في الأسواق بشأن اتجاه أسعار الفائدة، موضحًا أن القرارات المقبلة ستعتمد بشكل كبير على تطورات بيانات التضخم وسوق العمل.

وأضاف أن رئيس الفيدرالي الأمريكي يحتاج إلى التأكيد على استقلالية البنك المركزي وعدم خضوع السياسة النقدية لأي ضغوط سياسية، مشيرًا إلى أن الحفاظ على استقرار الأسعار يظل الهدف الأساسي للفيدرالي.

وأوضح عزام أن تشديد السياسة النقدية قد يكون له تأثير محدود في مواجهة تضخم ناتج عن ارتفاع أسعار الطاقة أو عوامل جيوسياسية، قائلًا إن رفع الفائدة "لن يحل أزمات المعروض الخارجي"، لكنه قد يظل أداة ضمن مزيج السياسات الاقتصادية.

وأشار إلى أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يظهر مرونة، مدعومًا بشكل كبير بالإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي، لكنه حذر من أن استبعاد هذا العامل قد يكشف عن ضعف أكبر في معدلات النمو.

وحول تأثير الرسوم الجمركية الجديدة، أكد عزام أنها قد تزيد الضغوط التضخمية، موضحًا أن الشركات أمام خيارين: تحمل التكلفة من هوامش أرباحها أو تمريرها إلى المستهلك، وهو ما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع، خاصة في ظل استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة.